国际油价波动不大-【zixun】

国际油价：波动不大

宽松的供需基本面和充裕的剩余产能，决定了今年国际油价不会大幅波动，地缘政治风险依旧是影响国际油价的重要因素。

2012年欧元区主权债务危机和中国经济增长减速导致全球石油需求增长滑坡。在欧美石油需求下降的同时，中东、印度和中国等发展中国家和地区石油需求增长依然旺盛。

今年初，因美国国会参众两院达成预算协议避免了财政悬崖，油价显著上涨。不过，油价在2012年比2011年创纪录的平均水平上涨不到1%后，继续上涨的势头受阻。2012年（特别是上半年）顽强支撑油价的地缘政治风险因素将在2013年继续左右国际油市。

2012年国际油价相对平稳

2012年是国际市场油价高企但相对平稳的一年。布伦特原油价格全年平均为111.66美元/桶，比2011年上涨75美分/桶，涨幅只有0.7%，但刷新历史最高纪录。西得克萨斯轻质原油年平均价格低于2011年，跌幅为11.2%，跌到94.01美元/桶。迪拜油价格年平均上涨超过3美元/桶，涨到108.99美元/桶。

尽管好几个产油国出现地缘政治乱局，2012年油价却相当稳定。国内骚乱使叙利亚产量缩减20万桶/日，苏丹南北分裂造成33万桶/日原油供应在市场上消失，而遭欧美制裁的伊朗产量减少60万桶/日是2012年数量最大的供应缺失。为获取美国的制裁赦免，伊朗原油的主要亚洲买主日本、韩国等都减少了购买。

伊朗与西方核纠纷加剧和欧美制裁措施升级，引起市场对中东石油断供的担忧。在欧盟宣布7月初开始禁运伊朗石油后，布伦特油于3月初涨到128美元/桶。但油价高涨主要是因为担心断供的心理作用和投机炒作，而石油市场并不存在供应缺口。

全球供需数据显示，2012年上半年有至少3.1亿桶过剩石油进入产油国、消费国商业库存和政府储备，以及浮仓、新增储罐、输油管、码头等储运设施。这些新增储运设施不仅出现在需求旺盛增长和炼油厂大规模扩建的亚洲国家，也发生在国内页岩油大量增产而基础设施存在严重瓶颈的美国。

新增供应量大都来自欧佩克。与2011年相比，该组织2012年日产量增加170万桶。其中除内战结束后油田恢复生产的利比亚增产将近100万桶外，沙特、科威特和伊拉克分别增产50万桶/日、40万桶/日和35万桶/日。

北美增产抵消其他非欧佩克地区的产量下降，2012年非欧佩克产量上升50万桶/日。美国的“页岩油气革命”正在改变全球石油贸易格局。产自美国页岩构造的轻质低硫原油超过预期，加上产自加拿大油砂项目的原油，2012年北美原油产量增加了大约100万桶/日。国内产量增加导致美国对进口轻质低硫原油的需求减少。原先出口美国的40万桶/日尼日利亚轻质低硫原油被迫转供亚洲市场。

欧债危机和中国经济增长减缓使2012年全球需求增幅只有80万桶/日，比国际能源署于2011年中期最初的预测少一半还多。在欧美石油需求下降的同时，中国、印度和中东国家需求依然旺盛。而这一趋势将在2013年继续保持。

今年国际油价或将前低后高

世界经济多云形势下石油需求增长疲弱和非欧佩克产量增长加快，将使今年石油市场基本面继续呈现宽松的局面。但中东紧张局势等不确定因素仍可能驱使油价上涨。而在地缘政治潜在危机（如伊朗局势）浮出水面前，油价的风险贴水将始终存在。

对今年全球经济的最新预测是温和增长，略好于2012年。经济黯淡前景下失业率居高不下、天然气等替代能源和车辆燃料效率的提高，将使发达国家石油需求在2013年继续下降。在因地震和海啸灾难而形成的“基数效应”消失后，日本2013年的需求增长可能也将停滞。今年，全球石油需求增长的亮点仍旧在中国、印度和中东地区。

按照国际能源署的预测，今年新兴经济体石油需求将增加120万桶/日，在抵消发达国家下降的30万桶/日之后，全球需求将上升90万桶/日，略高于2012年的80万桶/日，增幅为1%，只有2008年全球经济危机前5年2%年均增长率的一半。中国在2012年经历了自2008~2009年经济滑坡以来最疲弱的需求增长，2013年预计4%~5%的石油需求增长只是略好于2012年。

非欧佩克供应量的增长因北美产量稳定上升而正在加速。国际能源署预计今年国际原油增产的大约80%将来自北美地区。美国原油产量在2012年增幅为78万桶/日，美国能源情报署预计今年将进一步上升89万桶/日，加拿大今年将增产原油20万桶/日。按照美国能源情报署的预测，非欧佩克今年的增产多达140万桶/日。预计非欧佩克的增产将足以满足今年全球石油需求的增长，甚至还有富余。

在2012年平均日产量上升170万桶的欧佩克，今年将面临削减产量。预计率先减产的将是沙特以及科威特和阿联酋，因为它们目前合计日产量超过欧佩克目标100万桶以上。如果伊拉克今年将产能由340万桶/日提高到370万桶/日的计划实现，欧佩克剩余产能将进一步扩大。

叙利亚、伊朗、伊拉克、利比亚和委内瑞拉的局势，将是今年市场关注的主要地缘政治热点。伊朗的石油出口量已由2012年上半年的197万桶/日降低到下半年的137万桶/日，显著低于2011年全年的253万桶/日。而美国仍在加紧制裁伊朗，今年最坏的情况是伊朗石油停止出口。而在当前供过于求和欧佩克剩余产能提高的情况下，石油市场发生供应短缺的机会与2012年初以前相比已大大减小。

综上所述，预计今年布伦特油平均价格将低于2012年，大部分时间将在105~110美元/桶之间波动。分季度来看，二季度油价可能低于一季度，上半年油价可能低于下半年。二季度是全年需求淡季，季节性需求下降、库存增加和预期的油价下跌可能促使欧佩克减产。但即使一些成员国像以往那样略有超产，油价也不会长时间跌破100美元/桶。

下半年美国、中国和欧洲的经济运行状况可能会略有改善，此外欧佩克调节供应量可能也更到位，油价因而会适度上涨。宽松的供需基本面和充裕的剩余产能，将减轻市场对突发事件引起供应中断的担忧。但如果出现类似2012年也门、南北苏丹那样的断供，甚至发生伊朗出口中断，油价仍将上涨。然而即使伊朗和叙利亚停止出口石油，沙特增产和非欧佩克的新增产量也足以弥补供应缺口。

（作者单位：集团公司办公厅）

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